「ROEが高い企業ほど優良企業」と聞いたことはありますか？ROE（自己資本利益率）とROA（総資産利益率）は、企業の「稼ぐ力」を数字で測る代表的な指標です。
計算式はシンプルですが、「何を測っているのか」を理解しなければ数字だけ知っていても意味がありません。
この記事で学べること：
- ROE・ROAの定義と計算方法
- ROEとROAの違いと使い分け
- 数字で企業の収益性を比較するための視点
本記事は、株式会社数強塾代表・藤原進之介が監修しています。
ROEとROAの定義
ROE（Return On Equity：自己資本利益率）
ROEとは「株主が出した資本に対して、どれだけ利益を上げたか」を示す指標です。
計算式：ROE（%）＝ 純利益 ÷ 自己資本 × 100
ROEが高いほど、「株主の投資に対して効率的に利益を上げている」とみなされます。
ROA（Return On Assets：総資産利益率）
ROAとは「企業が持つ全資産（自己資本＋借入金など）に対して、どれだけ利益を上げたか」を示す指標です。
計算式：ROA（%）＝ 純利益 ÷ 総資産 × 100
ROAが高いほど、「持っている資産を効率よく使って利益を出している」とみなされます。
計算例と読み方
【仮の計算例】ある企業X社（架空の数字）
純利益：10億円
自己資本：100億円
総資産：200億円
ROE ＝ 10億円 ÷ 100億円 × 100 ＝ 10%
ROA ＝ 10億円 ÷ 200億円 × 100 ＝ 5%
ROEとROAの差（この例では5%）は、借入金を活用していることで生じます。
借入金（レバレッジ）が多いほどROEはROAより高くなります。
※ これはあくまで計算の仕組みを理解するための仮の例です。
よくある誤解——「ROEが高い＝必ず優良企業」は単純化しすぎ
ROEは借入金（レバレッジ）を増やすことで人為的に上げることができます。借入が多すぎる企業はROEが高くても財務リスクが高い場合があります。ROEだけでなく財務の健全性（自己資本比率など）も合わせて確認することが重要です。
数学との接続——割合と比率
ROEもROAも、本質は「AはBの何%か」という割合の計算です。中学数学の「割合・百分率」が直接使われています。
また「資産 ＝ 負債 ＋ 純資産（自己資本）」という貸借対照表（B/S）の基本等式は、数学の等式そのものです。
ROEとROAだけで判断しない理由
ROE・ROAは重要な指標ですが、単一の指標だけで企業を評価するのは危険です。業種による違い（資産集約型 vs. 軽資産型）、一時的な特殊要因（資産売却益など）、会計方針の違いなどが数字に影響します。
まとめ
- ROEは自己資本に対する利益率、ROAは総資産に対する利益率
- ROEとROAの差がレバレッジ（借入活用）の効果を示す
- 単一指標だけで判断せず、業種・財務健全性も合わせて見る
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免責事項
本記事は教育目的の情報です。特定の金融商品の購入を推奨するものではありません。記事内の計算例は仮の例示です。運営：株式会社数強塾 ／ 監修：藤原進之介
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